Die deutsche Wirtschaft ist 2025 real nur um 0,2 % gewachsen – nach zwei schwachen Jahren zuvor.
Binnenwirtschaft und Konsum entwickelten sich stabil, während Außenhandel und Investitionen das Wachstum belasteten.
Besonders auffällig: Lagerbestände stiegen 2025 um rund 72 Mrd. Euro, etwa 1,6 % des BIP.
Erste Indikatoren, etwa Auftragseingänge im Verarbeitenden Gewerbe, deuten zuletzt auf eine moderate Belebung hin.
Geopolitische Risiken – etwa Konflikte im Nahen Osten – bleiben ein wichtiger Unsicherheitsfaktor.
Nach drei schwachen Jahren befindet sich die deutsche Wirtschaft weiterhin in einer Phase struktureller Anpassung. Während Industrieproduktion und Bauinvestitionen zuletzt rückläufig waren, sorgten Dienstleistungen und Konsum für Stabilität.
Auffällig ist der ungewöhnlich starke Aufbau von Lagerbeständen. Unternehmen haben 2025 Waren im Umfang von mehr als 70 Milliarden Euro zusätzlich eingelagert. Statistisch erklärt dies einen großen Teil der starken Binnenverwendung, obwohl sich die konjunkturelle Lage für viele Unternehmen weiterhin schwierig anfühlte.
Diese Entwicklung kann zwei unterschiedliche Ursachen haben: Einerseits könnten fertige Produkte mangels Nachfrage zunächst im Lager verbleiben. Andererseits könnten Unternehmen bewusst Vorprodukte und Rohstoffe beschafft haben, um sich auf steigende Investitionen etwa in Infrastruktur oder Verteidigung vorzubereiten. Wahrscheinlich ist eine Mischung aus beiden Entwicklungen.
Die jüngsten Konjunkturdaten liefern erste vorsichtig positive Signale. Besonders die Auftragseingänge in der Industrie haben zuletzt deutlich zugelegt. Die durchschnittliche Auftragsreichweite liegt inzwischen wieder bei über acht Monaten.
Für das Jahr 2026 erwarten viele Prognosen eine leichte Beschleunigung der wirtschaftlichen Dynamik. Ein Teil des Wachstums ergibt sich allerdings aus statistischen Effekten und fiskalischen Impulsen. Eine stärkere, selbsttragende Konjunkturerholung wird erst ab 2027 erwartet.
Gleichzeitig bleibt das Umfeld unsicher. Neue geopolitische Spannungen, etwa im Nahen Osten, könnten Energiepreise, Lieferketten und globale Handelsströme erneut belasten.
Langfristig bleibt daher entscheidend, die Wettbewerbsfähigkeit der deutschen Wirtschaft zu stärken und strukturelle Reformen voranzubringen.