Mit einem Indexwert von 95,3 Punkten liegt das S-Finanzklima weiterhin unter der neutralen Marke von 100. Sowohl die Einschätzung der aktuellen Konjunkturlage als auch die Erwartungen haben sich zuletzt eingetrübt. Die Sparkassen sehen darin vor allem eine Fortsetzung bekannter Trends: verhaltenes Wachstum, Unsicherheit durch geopolitische Entwicklungen und ausbleibende wirtschaftspolitische Impulse. Ein wirtschaftlicher Absturz wird jedoch nicht erwartet – vielmehr verschiebt sich die Hoffnung auf eine spürbare Belebung in die zweite Hälfte des kommenden Jahres.
Positiv hervorzuheben ist das weiterhin solide Kreditangebot. Die Sparkassen stehen bereit, Unternehmen und private Haushalte zu finanzieren. Dass sich das Kreditklima zuletzt verbessert hat, liegt allerdings weniger an steigender Nachfrage, sondern an einer leichten Zurückhaltung auf Unternehmensseite. Investitionsentscheidungen werden derzeit vielfach vertagt – nicht aus Finanzierungsgründen, sondern aufgrund von Unsicherheit über die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen
Für die Kapitalmärkte erwarten die Sparkassen auch 2026 keine abrupten Brüche. Zwar bleibt das Sicherheitsbedürfnis der Marktteilnehmer hoch, doch größere Verwerfungen – etwa eine europäische Staatsschuldenkrise oder ein plötzlicher Einbruch bei Technologieaktien – werden mehrheitlich nicht gesehen. Die Einschätzungen deuten auf eine Fortsetzung der aktuellen Markttrends hin: volatil, aber insgesamt tragfähig.
Aus Sicht der Sparkassen liegt die zentrale Herausforderung weniger in den finanziellen Bedingungen als in den strukturellen Standortfaktoren. Kreditkonditionen haben sich normalisiert, die Geldpolitik gilt als weitgehend abgeschlossen. Damit eröffnet sich ein Zeitfenster, um wirtschaftliche Reformen voranzubringen und Investitionen zu stärken. Eine konjunkturelle Erholung ist eingeplant – ihr Tempo hängt maßgeblich davon ab, wie verlässlich und wachstumsfreundlich die Rahmenbedingungen ausgestaltet werden.